CEX 雷曼时刻的 B 面:一场专属于 DEX 的链上狂欢

撰文:Frank,Foresight News

2020 年加密衍生品交易巨头 BitMEX 式微后,FTX 等 CEX 接棒衍生品交易,或许也正因如此,在 FTX 此轮崩溃过程中,去中心化交易所尤其是链上衍生品项目大放异彩无论是交易量还是新增用户数都增长明显,成为此次行业危机的最大受益者之一。

CEX 雷曼时刻的 B 面:一场专属于 DEX 的链上狂欢

而链上活动的增加,也助推了 ETH 的燃烧速度,据 ultra sound money 数据显示,从 11 月 9 日开始,ETH 供应量在自合并之后首次步入通货紧缩(年通货膨胀率约 -0.03%),截至目前以太坊在合并后已减少了 6127 枚 ETH 供应量。

CEX 的危机,链上的狂欢

本文我们将从数据层面出发,剖析去中心化衍生品协议 dYdX、Arbitrum 生态衍生品协议 GMX、Polygon 生态衍生品协议 Gains Network 以及 Uniswap 在此轮 FTX 危机前后的交易趋势变化。

dYdX

作为去中心化衍生品最具代表性的产品,dYdX 在 11 月 6 日至 11 月 12 日的一周时间里,实现了 130 亿美元以上的交易量,创下自今年 5 月 8 日 Terra 危机以来的单周新高。

其中比特币(36.7 亿美元)和以太坊(68.6 亿美元)的交易量之和超 105 亿美元,占比超 80%

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与此同时,11 月 1 日至 7 日期间,dYdX 的平均日交易量约 7.5 亿美元,但 11 月 8 日突然暴增至 36.3 亿美元,相比前一日增长近 5 倍

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随后两天时间 dYdX 的日交易量逐步回落,但仍高达 34.2 亿美元(11 月 9 日)和 23.1 亿美元(11 月 10 日),是今年 8 月份以来仅次于 11 月 8 日的日交易量数据。

用户角度看,11 月 6 日至 11 月 12 日的一周时间里,dYdX 活跃交易用户达 5338 个,相比上一周的 3201 个增长 66.76%。

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GMX

作为 Arbitrum 生态头部衍生品协议,GMX 在 FTX 危机发酵前的一月里,日交易量多维持在 1-3 亿美元区间。

而从 11 月 7 日开始,GMX 的日交易量相比 6 日(1.27 亿美元)突然猛增近四倍,达 4.71 亿美元;11 月 8 日更是再度上涨逾 100%,达 11.7 亿美元。

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11 月 9 日虽然小幅下滑至 9 亿美元左右,但 11 月 10 日 GMX 再度回升,并创下历史记录,日交易量达 11.9 亿美元的新高

不过从用户角度看,无论是日活跃用户数还是日新增用户数,GMX 的增长幅度都比较温和,并未像交易量一样出现数倍式增长

11 月 8 日,日活跃用户数达 5468 的近期新高,相比月初(2845)增长近一倍;日新增用户数则创下 1707 的近期新高,相比月初(1129)增长约 51%。

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从更宏观的视角来看,从 2021 年 8 月 31 日正式开启交易算起,两年多来 GMX 的历史累计交易量约 662 亿美元;而 11 月 7 日以来,10 天内 GMX 的交易量已达到 60 亿美元。

也即过去的 10 天,GMX 用户贡献了约占 GMX 历史总交易量 9% 的交易量

Gains Network

Gains Network 于 2021 年 11 月在 Polygon 上发布,今年以来增长势头强劲,但此次 FTX 危机期间的增长,相比 dYdX 与 GMX 则显得相对温和

从交易量上看(以 DAI 计价),平时 Gains 的日交易量呈锯齿式波动,但整体保持增长态势,11 月 1 日至 6 日的每日平均交易量约 6700 万美元。

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而 11 月 7 日,Gains 的交易量达 7800 万美元,虽有增加,但还在正常区间。

直到 11 月 8 日大幅跳涨至 1.2 亿美元,随后几天又逐步回落至平均区间,11 月 15 日则再度暴涨,创下 1.28 亿美元的月内新高

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与交易量形成对比的是,Gains 的日活跃用户数与日新增用户数均创下历史峰值:

  • 日活跃用户数在 8 日达到 620 的历史纪录,随后 9 日以 630 续创新高;

  • 日新增用户数在 8 日达到 110 的历史纪录,随后 9 日以 114 续创新高;

Uniswap

除了链上衍生品项目,作为 DEX「扛把子」的 Uniswap,在此番 FTX 冲击中也受益明显——11 月 6 日至 13 日的一周内,Uniswap 的交易量达到 172.2 亿美元,相比上一周(60 亿美元)暴增逾 185%,创下 5 月 8 日 Terra 危机以来的单周新高。

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其中 11 月 8 日依旧是个关键的分水岭,以单币种交易量最大的 USDC 为例:

  • 11 月 7 日 Uniswap 的 USDC 日交易量约 8.92 亿美元,已经相比于 6 日的 4.97 亿美元大幅上涨超 90%;

  • 但 11 月 8 日 Uniswap 的 ETH 日交易量,相比 7 日再度暴增三倍有余,至 29 亿美元;

  • 随后 USDC 交易量在 11 月 9 日达到 37 亿美元的历史新高记录,11 月 10 日开始则从 36.1 亿美元一路回落至昨日的 7.7 亿美元;

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而单币种交易量仅次于 USDC 的 ETH,也同样遵循了类似的爆发增长轨迹:

  • 11 月 7 日 Uniswap 的 ETH 日交易量约 9.35 亿美元,已经相比于 6 日的 5.8 亿美元大幅上涨;

  • 11 月 8 日 Uniswap 的 ETH 日交易量,相比 7 日再度暴增三倍有余,至 33.1 亿美元;随后的 11 月 9 日更是创下 38.5 亿美元的近期新高

  • 11 月 10 日开始则从 30 亿美元一路回落至昨日的 8.7 亿美元;

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Nansen 首席执行官 Alex Svanevik 也证实,Uniswap 上的 ETH 日交易量一度超过任何中心化交易所的交易量(不过他是将 Uniswap 上 ETH 对所有币种的交易量,与 CEX 上的 ETH/USDT 等单交易对进行比较)。

此外 Uniswap 官方也披露其日新增交易地址创历史新高,达到 55550 个。

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「11 月 8 日」发生了什么?

从数据上看,无论是 dYdX、GMX、Gains 这样的链上衍生品项目,还是 Uniswap 这样的传统 DEX 协议,11 月 8 日都是一个关键的分水岭——交易量开始相比前日大幅走高数倍,并且在随后的 9 日、10 日左右创下历史记录,随后开始逐步回落

那么 11 月 8 日那天,这场 FTX 溃败中发生了那些关键的转折事件?

  • FTT 首度跌破 20 美元,SBF 持续沉默,市场的心理防线开始逐步雪崩;

  • 晚间 SBF 确认与币安达成战略交易协议,CZ 称打算完全收购 FTX,从事实上确认了 FTX 的资金链断裂传闻;

结合这个时间点进行分析,我们或许可以推断,8 号之前的链上交易量大幅上升,大概率是由于 FTX 的资产负债表传闻导致的交易所(以 FTX 为主)资金出逃。

但因为彼时并没有确凿的证据,市场信心还未完全雪崩,所以大家的疑虑与避险操作虽然逐步升温,却将更大的出逃浪潮与恐慌留在了后面。

直到 11 月 8 日,所有的盖子开始掀开,FTX 资金链断裂的传闻被证实,更多更详细的信息被一点点披露,市场的恐慌情绪在随后两天内达到顶点,这也加剧了用户对更多中心化交易所的不信任感,从而进一步引发市场资金外流到链上。

本文转自:https://www.jinse.com/blockchain/2657000.html
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版权声明:巳火社区 发表于 2022年11月16日 pm6:00。
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